2025年一季度，凯莱英毛利率达到42.54%，高于药明康德的42.26%，也超过了康龙化成（33.66%）、泰格医药（30.03%）等同行。
从业务布局的深度与广度来看，凯莱英无疑是我国CXO（医药研发及生产外包服务）行业中CDMO（合同研发生产组织，提供药物研发、生产一体化服务）领域的领军企业。其核心竞争力在于能够覆盖几乎所有小分子药物的合成需求，从早期药物发现阶段的分子设计，到临床前及临床试验阶段的样品制备，再到商业化阶段的大规模生产，凯莱英凭借其全面的服务链条和强大的技术支撑，为全球制药企业提供了高效、可靠的解决方案。
凯莱英之所以能取得如此卓越的成就，离不开其在技术层面的全球领先地位。在众多先进技术中，连续反应技术尤为突出，它被誉为化学领域的十大新兴技术之一，代表了未来化学合成的发展方向。这项技术通过优化反应条件，实现了反应物的连续流动与转化，极大地提高了生产效率和产品质量。截至2024年年底，凯莱英已在全球范围内获得了487项已授权专利，其中连续反应技术领域的专利数量高达183个，这不仅彰显了公司在该领域的深厚积累，也为其在全球市场的竞争中构筑了坚实的技术壁垒。
连续反应技术的优势在于其能够显著提升生产效率并降低成本。传统上，药物合成多采用反应釜批次反应方式，这种方式虽然成熟，但综合设备效率相对较低，大约只有30%。而凯莱英引入的连续反应技术，则将这一效率大幅提升至75%以上，实现了生产能力的质的飞跃。更重要的是，该技术还能大幅节省设备占地面积和人力消耗，据数据显示，相比传统方法，连续反应技术能节省约70%的设备空间及人力成本，同时，由于反应条件的优化，生产成本也得以缩减近50%。这些优势使得凯莱英在药物合成领域具有了显著的成本效益和竞争优势。
尤为值得一提的是，凯莱英是全球范围内少数几家能够将连续反应技术成功应用于大规模生产的企业之一。公司董事长洪浩曾深刻指出：“连续性工艺，就是做传统工艺做不了的反应，省传统工艺省不下的资源，挣传统工艺挣不到的钱。”这句话精准概括了连续反应技术的核心价值。凭借这项独特技术，凯莱英不仅解决了传统工艺中的诸多难题，还成功开拓了新的市场空间，赢得了众多国际制药巨头的青睐。例如，在2021至2022年间，凯莱英与全球知名药企辉瑞签订了总计高达93.05亿元的高毛利率特定抗病毒项目大订单，这一合作不仅为公司带来了丰厚的利润回报，也进一步巩固了其在全球CDMO市场的领先地位。
除了连续反应技术外，凯莱英还掌握了交叉偶联反应、晶型筛选技术等国际前沿合成技术。
交叉偶联反应作为有机合成中的重要工具，能够高效构建碳-碳键，为复杂分子的合成提供了有力支持；
晶型筛选技术则关乎药物的稳定性和生物利用度，是确保药物疗效和安全性的关键环节。
凯莱英在这些领域的深入探索和应用，不仅丰富了其技术体系，也提升了其在药物研发和生产中的综合服务能力。
凯莱英之所以能够持续保持技术领先，得益于其长期以来对研发创新的重视和投入。公司一直致力于建设高水平的研发平台，吸引和培养了一大批优秀的科研人才。据统计，2020至2024年间，凯莱英的研发费用总计达到了26.77亿元，期间的年平均研发费用率约为8.6%，这一比例显著高于同行业其他企业，如药明康德的4%左右。高强度的研发投入为凯莱英的技术创新提供了源源不断的动力，使其能够在激烈的市场竞争中始终保持领先地位。
然而，值得注意的是，尽管凯莱英在技术和市场方面取得了显著成就，但其财务表现也面临着一定的挑战。2024年，公司的毛利率达到了42.36%，但相比2023年却下滑了8.8个百分点，与药明康德等竞争对手之间的差距也逐渐缩小。这一变化反映出市场竞争的加剧以及成本控制的压力。面对这些挑战，凯莱英需要继续加大研发投入，优化生产流程，提升运营效率，以保持其竞争优势并实现可持续发展。
近年来，随着人们健康意识的提高和对创新药物需求的不断增长，GLP - 1多肽药物市场呈现出爆发式增长的态势。司美格鲁肽等GLP - 1多肽药物的热销，为医药市场带来了新的发展机遇。凯莱英敏锐地捕捉到这一市场趋势，逐渐把多肽药物等新兴业务作为公司发展的重点方向。
从业务数据来看，凯莱英在新兴业务领域取得了显著的成绩。2025年一季度，公司新兴业务营收达到3.2亿元，同比增幅超过80%，展现出强劲的增长势头。其中，多肽项目收入更是远超整体增速水平，成为新兴业务中的亮点。这一成绩的取得，得益于凯莱英在多肽药物研发和生产方面的提前布局和持续投入。
与此同时，公司新兴业务的毛利率也得到了明显改善。2025年一季度，凯莱英新兴业务毛利率达到33.05%，比2024年一季度提升了近16个百分点。毛利率的提升反映了公司在成本控制和产品附加值提升方面取得了实质性进展。
多肽类药物的生产工艺较为复杂，涉及多个步骤和环节，人工操作难以保证每一步的精准性和稳定性，这不仅会影响产品质量，还会增加生产成本和生产周期。为了解决这一问题，凯莱英加大了在自动化生产技术研发和设备投入方面的力度，目前已基本实现多肽药物规模化全自动生产。全自动化生产模式的实施，使得生产过程更加精准、高效，有望进一步降低生产成本，提高生产效率，为公司在多肽药物市场的竞争中赢得优势。
在当前全球医药产业格局深度调整的大背景下，建设海外产能对于我国CXO企业而言，是一项具有战略意义的重要举措。尽管在短期内，海外产能建设可能会因前期投入大、市场开拓成本高等因素，拉低公司的盈利能力，但从长远视角和行业发展趋势来看，海外市场无疑是我国CXO企业必争的战略高地。
CXO企业作为医药研发生产服务领域的关键参与者，主要为药企提供涵盖药物发现、临床前研究、临床试验以及商业化生产等一系列服务。从相关数据图表中我们可以清晰地看到，2024年全球创新药融资情况呈现出积极的复苏态势，且恢复速度明显快于国内市场。这一现象背后蕴含着重要信息：海外药企在资金层面更加充裕，有足够的资金用于新药研发和业务拓展。对于海外营收占比较高的CXO企业来说，这无疑是一个巨大的发展机遇，能够率先从海外药企的业务增长中获益。
以凯莱英为例，拓展海外市场的意义远远超出了盈利能力在短期内可能出现的波动。不过，凯莱英也深知产能利用率对于企业盈利的重要性，因此一直在力争持续提高产能利用率。通过不断优化生产流程、提升管理水平，凯莱英逐步发挥规模效应，降低单位产品的生产成本，进而提升毛利率。
目前，凯莱英旗下的Sandwich site工厂拥有一支实力雄厚的研发团队，团队成员将近100人。这支团队凭借丰富的经验和专业的技术，在大型跨国药企中树立了良好的口碑，平均服务时间超过15年。长期稳定的合作关系不仅为工厂带来了持续的业务订单，也为工厂的技术创新和能力提升提供了有力支持。该工厂在2024年第4季度正式开始承接订单，这一举措标志着其在海外市场拓展方面迈出了坚实的一步。同时，工厂还收到了多家海外客户的询价，显示出市场对其服务能力和产品质量的认可。
凯莱英对未来业务发展充满信心，公司表示2024年下半年将有多个业务项目落地实施，这些项目的顺利推进将为公司带来新的业绩增长点。随着业务的逐步拓展和产能的逐步释放，预计到2025年，公司的产能利用率将进一步爬坡，实现产能与市场需求的高效匹配。
在市场竞争日益激烈的今天，客户资源是企业发展的核心要素之一。近年来，凯莱英不断优化客户结构，在做深大客户合米乐M6 米乐平台作的同时，积极拓展中小客户市场。通过提供优质的服务和个性化的解决方案，凯莱英赢得了客户的广泛认可和信赖。
目前，凯莱英已与全球前20大跨国药企中的16家建立了长期稳定的合作关系，其中包括辉瑞、默沙东等国际知名药企。这些大客户不仅为凯莱英带来了稳定的业务订单，还提升了公司在行业内的品牌知名度和影响力。而且，凯莱英与客户之间的粘性较强，合作超过10年的就有8家。长期的合作关系使得双方在技术研发、生产管理等方面形成了深度默契，有利于共同推动项目的顺利开展和创新成果的转化。
在中小客户拓展方面，凯莱英也取得了显著成效。2024年，凯莱英新增CDMO业务客户超过200家，进一步扩大了客户群体和市场覆盖范围。截至2025年3月29日，公司在手订单达到10.52亿美元（约76亿元），同比增长超过20%。充足的在手订单为公司未来的业绩增长提供了有力保障。
据公司预计，2025年将拿下超过22个验证批阶段（PPQ）项目。PPQ项目是药物从研发阶段向商业化生产阶段过渡的关键环节，完成PPQ项目就意味着基本锁定了后续高附加值的商业化订单。这对于凯莱英提升盈利能力和市场竞争力具有重要意义。
仅2025年5月，凯莱英就凭借其强大的研发实力和生产能力，帮助复星医药、艾力斯等药企成功上市了5款创新药。这一成绩的取得，充分展示了凯莱英在药物研发生产服务领域的专业能力和领先地位。根据目前在手订单的覆盖度，公司表示有信心完成2025年收入双位数增长的目标，并力求净利润增长超过收入增长。
从2025年一季度的业绩表现来看，凯莱英已经阶段性地完成了目标，为全年的业绩增长奠定了坚实基础。2025年一季度，凯莱英业绩恢复双位数增长，实现营收15.41亿元，同比增长10.1%；实现净利润3.27亿元，同比增加15.83%。这一成绩的取得，得益于公司在产能利用率提升、全自动化生产实现以及高附加值商业化订单储备等方面的多维布局和有效推进。未来，凯莱英将继续坚持创新驱动发展战略，不断优化业务结构，提升核心竞争力，为股东和社会创造更大的价值。