当前，全球医疗健康产业处于地缘格局波动、技术迭代升级的环境中，行业格局加速重构，挑战与机遇并行。恰逢（688271.SH）成立十五周年的关键节点，企业依托持续自主创新与全球化布局落地，交出一份兼具规模与质量的高质量答卷。
经营层面，受益于创新产品持续推出、高端产品市场认可度不断提升、全球营销及服务体系进一步完善、海外业务快速增长等多重因素推动，2025年，实现营业收入138亿元，同比上涨33.98%；归母净利润18.69亿元，同比上涨48.14%；扣非归母净利润17.69亿元，同比上涨75.18%。
同时，2026年一季报数据进一步印证了企业的发展韧性，实现年度稳健开局。报告期内，达成营业收入29.08亿元，同比增长17.34%；归母净利润3.99亿元，同比增长7.78%，为全年发展奠定坚实基础。
立足扎实的业绩底盘与成熟的技术体系，联影医疗将坚定推进全球化本土化发展战略，深化全球研发、营销、服务与供应链体系建设，依托数字化与人工智能创新能力，加速创新产品组合在全球市场导入，从中国高端医疗装备龙头稳步迈向全球医疗创新引领者。
当前，中国医疗器械市场正处于快速发展的黄金时期，市场规模持续扩容。灼识咨询数据显示，随着市场需求的提升、国家对医疗产业的扶持以及行业技术发展带来的产业升级，预计到2030年市场规模将达到24924亿元。
在新质生产力培育与医疗高质量发展战略双重驱动下，2025年国内医疗设备行业迎来发展新机遇。一方面，全国大规模设备更新政策常态化落地，激发各级医疗机构对影像、放疗等创新诊疗设备的更新意愿；另一方面，医疗卫生强基工程、县域医共体建设持续推进，基层医疗服务能力补短板成为行业增长核心动力。
在行业发展红利的加持下，具备全链条自主创新能力的头部企业竞争优势愈发凸显。2025年，联影医疗国内市场实现收入103.69亿元，同比增长29.07%，综合市占率同比提升4.5个百分点，9大细分产品市占率位居全国第一。
细分产品线多点突破，核心品类构筑增长基本盘。报告期内，磁共振（MR）业务实现收入45.48亿元，同比增长42.46%，成为企业核心增长支柱。市占率方面，联影医疗MR产品首次跃居中国市场第一。其中，3.0T以上超高场市占率同比提升29.7个百分点且三连冠，3.0T排名国内第二，1.5T及以下超导产品市占率第一，引领赛道智能化升级。
计算机断层扫描（CT）产品持续巩固龙头优势，连续三年蝉联中国新增市场占有率第一。在主流及高端市场，40排及以下、64-80排以及128-160排CT领域均位居行业首位；256排及以上超高端CT市占率第二，全年赢单超100台实现快速放量。整体来看，联影医疗CT产品线%。
在全球分子影像行业进入结构调整周期的背景下，联影医疗逆势突围实现高速增长。2025年MI（分子影像系统）产品线%，占设备收入比重提升至16.75%。核心产品方面，PET/CT产品线连续十年保持中国市场占有率第一；PET/MR业务增长更为显著，中国市场占有率同比提升40个百分点，并蝉联中国市场占有率第一，长短轴产品布局持续突破与普及。
X射线年联影医疗XR产品线%。其中，乳腺DR设备保持绝对领先地位，市场份额同比提升10.2 个百分点，乳腺DR、固定DR（数字化X射线成像）市场占有率均创下历史新高。
介入影像领域，DSA（血管造影X射线成像系统）业务持续推进产品创新与市场拓展，取得明显成效。2025年IXR介入影像产品线整体市占率位居行业第四，核心DSA产品市场份额同比提升5.2个百分点。其中，uAngio系列为国产首个年订单破百、同时获 NMPA/FDA/CE三大认证的DSA系统，获评ECRI全球四星级优秀产品。
此外，在放疗行业技术迭代与需求升级的背景下，联影医疗放疗（RT）业务2025 年实现收入5.91亿元，同比增长85.52%，年度市占率首次登顶国内市场，份额同比提升超18个百分点，在北京、天津等核心省市实现规模化落地。同时，在线自适应放疗技术逐步纳入医保，实现从技术领跑向规模化临床应用加速跨越。
在这背后，联影医疗产能布局同步发力，为国内业务高速增长提供坚实支撑。目前常州、武汉二期生产基地已顺利启用并全面投产，球管、磁体、MI 晶体、放疗、DSA 等核心部件及整机系统产能大幅扩充；上海二期智能制造基地建设稳步推进，预计将于2026年内投产，为国内市场需求持续释放筑牢产能根基。
在国内市场深耕突破的同时，中国智造依托硬核技术创新与高性价比优势，持续冲击海外市场，全球化布局成为国产医疗装备龙头突破增长边界的核心方向。灼识咨询数据显示，预计到2030年全球医疗器械市场规模将达到8480亿美元，广阔的全球空间也为联影医疗的全球化布局提供了重要机遇。
2025年，联影医疗坚定“高举高打、全线突破”的全球化战略，实现海外业务收入34.31亿元，同比大幅增长51.39%，收入占比提升至24.86%，产品覆盖全球100个国家和地区，全球累计装机突破39000台/套，品牌影响力、技术输出能力与全球化交付体系日趋成熟。
伴随全球装机规模持续扩张，服务业务成为企业穿越周期的稳定增长引擎。2025年联影医疗全年设备收入113.90亿元，同比增长34.87%，占营业收入比例 82.53%；服务收入17.08亿元，同比增长25.96%，服务收入占总体营业收入比例12.38%，其中海外服务收入同比增长超50%。
完善的本地化服务网络为海外业务保驾护航。现阶段，联影医疗在全球配备超1000名专业服务工程师，搭建12大区域服务中心、44个海外常驻网点与39个海外备件仓库，常态化保障全球超4500台海外设备稳定运行；美国休斯顿生产中心完成三倍扩容，海外重点区域研发生产基地稳步规划落地，全球化产研一体化布局持续完善。
分区域来看，各大海外市场同步发力。其中，欧洲市场作为核心战略阵地，联影医疗深度覆盖欧洲24个国家及地区，集研发、营销、服务、运营于一体的本地化体系全面成型，区域设备累计装机超450台/套，全年收入增速接近50%。
产品落地方面，高端CT、MR、PET/CT等核心设备实现批量落地，uMI Panoram、uMI Panvivo系列入驻德国、法国顶尖临床与科研机构；英国新维多利亚医院、意大利圣奥尔索拉马尔皮吉等标杆医疗机构完成高端设备批量装机，国产高端获得欧洲主流市场广泛认可。此外，联影医疗与拜耳集团达成战略合作，围绕医学影像、数字健康领域深化协同合作，挖掘全球范围内全新增长机遇。
北美市场增长韧性十足，成为联影医疗海外业务的重要增长极。2025年，北美市场实现订单与收入的双增长，高端影像设备已覆盖美国超过90%的州级行政区，累计装机超640台/套，美国市场服务收入同比增长超50%。
科研合作层面，联影医疗携手麦吉尔大学The Neuro神经研究所引入加拿大首台超高灵敏度全身PET/CT uMI Panorama GS，彰显公司在分子影像领域的全球技术话语权。此外，与耶鲁大学及加州大学戴维斯分校联合推进的NeuroEXPLORER（NX）脑PET项目相关研究成果发表于权威期刊《核医学杂志》，并荣获“最佳临床论文”及“年度最佳论文”两项重要学术奖项。
亚太及新兴市场增长动能强劲，增量空间持续打开。其中，2025年，亚太区以超40%的增幅稳步攀升，新兴市场更以逾80%的增速强势破局。得益于高端产品矩阵的加速导入与本地化营销、服务体系的完善，公司在重点国家的品牌势能与获单能力显著跃升。
具体来看，新加坡市场，联影医疗携手医疗集团IHH缔结战略合作，成功入驻新加坡中央（SGH）；澳大利亚市场，首度中标当地公立医疗系统，并在墨尔本顺利完成第8台PET/CT装机；印度市场，与Apollo集团旗下三家医院就多款高端影像设备达成合作，在头部私立医院集团的渗透率超90%；土耳其市场，获得首台uMR Jupiter 5T的新兴市场订单，超高端磁共振首次实质性进入区域市场；科威特市场，首台uMI Panorama 35顺利装机，突破海湾国家高端核医学部。
高端的研发技术壁垒极高，是底层技术、核心部件与生态能力的综合较量。随着市场竞争日趋激烈，长期高强度的研发投入与产学研医的深度融合，是企业穿越行业周期、持续领跑市场的根本支撑。
联影医疗始终将创新作为第一生产力，2025年投入研发费用18.42亿元，同比增长4.57%。受益于持续加大的研发投入，目前联影医疗累计专利申请量已突破10000项，高价值发明专利占比82%。截至2025年末，联影医疗累计逾150款产品获批上市（年内新增44款），其中75款获欧盟CE认证，58款产品获得FDA（510K）许可。
在丰富的产品储备基础上，2025年内联影医疗硬核创新产品集中发布。其中，联影原生智能超声uSONIQUE系列全球首发，覆盖超高端至经济型全矩阵及多形态产品，依托uEDGETEC技术平台以AI重构超声诊疗，实现范式跃迁，加速释放超声业务作为公司医学影像业务重要增长极的潜力。
全球首创双宽体双源CT Siriux，通过底层创新，解决“大范围和低剂量不可兼得”的问题，并推动CT从传统静态解剖观察，进一步走向超清动态、超清低剂量和超清能谱成像场景；国产首款光子计数能谱CT（uCT Ultima）实现业内最宽0.2mm薄层超清成像覆盖，辐射剂量最高可降90%，同时实现全准直超高分辨率与能谱同步成像。
世界首创全身临床超高场5T磁共振，可发现以往难以察觉的微小病灶，兼具结构成像与氘核、磷核等代谢成像能力，在器官发生器质性病变前即可提前发现代谢异常；世界首台“摄像”磁共振（uMR Ultra），依托LIVE技术让患者在做盆底等部位检查时不再需要屏气，成功攻克复杂运动器官成像难题，有望凭借其引领行业的赛道定义能力。
uAngio AVIVA搭载“零噪声”高清低剂量成像等十大介入诊疗引领性创新技术，使图像空间分辨率提高57%，信噪比提高4.6倍，剂量下降70%；uLinac EternaTx RT成功构建了覆盖模拟定位、靶区勾画、计划设计、快速质控及精准治疗的智能全闭环体系，驱动放疗流程由“辅助工具”向“内生驱动”的本质跃迁。
除了持续的产品创新，联影医疗不断完善产医协同体系，推动米乐M6 m6米乐产学研用深度融合，加速创新成果向临床应用转化，实现米乐M6 m6米乐技术创新与临床需求的精准对接。
在国家重点研发项目方面，清华大学牵头的“十四五”国家重点研发计划“诊疗装备与生物医用材料”重点专项——“高分辨双能谱平板探测器技术研发及样机研制”项目稳步推进，联影医疗深度参与其中，助力核心技术突破。
同时，联影医疗联合上海交通大学医学院附属瑞金医院、山东第一医科大学附属肿瘤医院以及复旦大学附属中山医院，牵头并入选工信部、国家卫健委、国家药监局三部委“2025年高端医疗装备推广应用项目”的三大核心项目正式启动。
直面临床核心痛点，联影医疗深度参与多项国家重点研发项目，推动技术创新与临床需求精准对接。由先进医用材料与医疗器械全国重点实验室（上海科技大学）立项，分别由首都医科大学附属北京儿童医院、首都医科大学附属安贞医院、北京大学人民医院总牵头的三大国家重点研发项目陆续启动。
站在行业变革新起点，联影医疗正迎来国产设备升级、全球市场放量、创新产品集中兑现的红利期。随着创新产品持续落地、全球化布局加速兑现、产医协同生态不断完善，联影医疗有望持续保持高质量增长，成长为具有全球影响力的医疗科技龙头，为健康中国与全球医疗公平贡献中国力量。